Ford Otosan 2024 yılının ikinci çeyreğinde 5.975 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin net karı çeyreklik bazda 2023 yılının ikinci çeyreğine kıyasla %46,8 oranında ve 2024 yılı ilk çeyreğine kıyasla ise %38,6 azalış gösterdi. 2024 yılının 6 aylık döneminde şirketin toplam net karı 15,702 milyon TL oldu. 2Ç24 döneminde şirketin net karında yaşanan azalışta satış gelirlerindeki %23,5’luk azalışa ilave olarak maliyet baskısı aşağı çekse de net parasal pozisyon kazancı ve vergi geliri sınırlı destekledi.
Yurt içi satış adeti %23 daraldı…
Şirketin satış gelirleri yılın ikinci çeyreğinde geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla %23,5 oranında azalış göstererek 106.778 milyon TL seviyesine geriledi. Satış gelirlerindeki azalışın nedeni yurt içi toptan satış adedindeki düşüş ve pazardaki zayıf fiyatlama ortamı oldu. 2Ç24 döneminde yurt içi satış adetleri yıllık %23 geriledi. 2Ç’de binek araç satış adeti %32 ve hafif araç ticari satış adeti %31 geriledi. Model bazında orta ticari araçlarda %6 artış olurken, kamyon satış adetlerinde yıllık %42 daralma oldu. 2Ç’de Rakun satışı gerçekleşmedi. 2Ç24 döneminde ihracat satış adeti tarafında %7’lik daralma oldu. Model bazında yıllık satış adetlerinde Custom %32, Courier %137 artarken, Transit %41, Kamyon %20 ve Puma yıllık satış adetleri %23 geriledi.
Şirketin toplam üretim adedi 2024 yılının ilk 6 aylık döneminde 313.619 adet ile geçtiğimiz yılın ilk altı ayına kıyasla %1 oranında artış gösterdi. Üretim adetleri ise 2Ç dönemde %4 azalış kaydetti. İlk yarıda şirketin yurt dışı satışları 259.824 adet ile geçen yılın ilk altı ayına göre %3 oranında artarken, yurt içi toptan satışları geçen yılın ilk altı ayına kıyasa %17 azalarak 49.559 adet oldu. Şirketin yurt dışı satış hacmi yıllık bazda 1% oranında artış göstererek 187,2 milyar TL olurken, yurt içi toptan satış hacmi %19 azalarak 54,2 milyar TL oldu.
İlk altı ayda ihracat oranındaki artış dikkat çekti
Şirketin ilk altı aydaki toplam satış geliri 241,404 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirket geçtiğimiz yılın ilk altı ayında toplam 253,193 milyon TL satış geliri elde etmişti. Yılın ilk altı ayında şirketin toplam satış gelirleri %4,7 oranında azalış gösterdi. Şirketin satış gelirlerinde ihracatın payı geçtiğimiz yılın ilk altı ayında %73 seviyesinde iken bu yılın ilk altı aylık döneminde 5 puan artışla %78 seviyesine yükseldi. 6 aylık dönemde şirketin net karı 15.702 milyon TL oldu.
FAVÖK ve FAVÖK Marjı Azaldı
Şirket yılın ikinci çeyreğinde 7,238 milyon TL FAVÖK elde etti. Geçen yılın aynı çeyreğinde şirket 13.856 milyon TL FAVÖ elde etmişti. Geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla çeyreklik FAVÖK %50,7 oranında azalmış oldu. FAVÖK marjı ise geçen yılın aynı çeyreğinde %10,52 seviyesinde iken 2024 yılının ikinci çeyreğinde 3,77 puan azalışla %6,75 seviyesine geriledi.
Şirketin kar marjının azalmasında yılın ilk yarısında geçtiğimiz yılın ilk yarısına göre azalan yurt içi satış adedi ve hacmi, ihracat gelirlerinin toplam gelirler oranındaki payının artması, yeni araç modellerinin seri üretime geçiş döneminin beklenenden uzun sürmesi, araç stok seviyelerinde ertelenen lansmanlar nedeni ile yıllık bazda yükseliş yaşanması ve döviz kurunun yılın ilk altı ayında zayıf seyretmesi etkili oldu.
Şirketin nakdi azalış gösterdi
Şirketin nakit ve benzerleri ilk çeyrekte 25.789 milyon TL seviyesinden 2Ç24 döneminde 17.832 milyon TL’ye geriledi. İşletme faaliyetlerinden nakit akışı azalırken, yatırım faaliyetlerinden nakit akışı geriledi. Şirketin net borç pozisyonu 2024 yılı ilk çeyreğinde 63.176 milyon TL seviyesindeyken, 2Ç dönemde 95.707 milyon TL seviyesine yükseldi. Net borç/ FAVÖK rasyosu ise 2,3 seviyesine yükselmiş oldu. Buna karşın şirketin borç yapısında önemli bir bozulma bulunmuyor. Borçluluk rasyolarında bir sıkıntı görünmüyor.
2024 yıl sonu beklentileri
Şirket 2024 yılı Toplam Otomotiv Pazarı beklentisini pazarda beklenen güçlü talep nedeni ile 800-900 bin seviyesinden, 1.000-1.100 bin seviyesine yukarı yönlü güncellerken diğer beklentilerinde bir değişikliğe gitmedi. Şirketin 2024 yılı için toplam üretim adedi beklentisi 650-700 bin (Türkiye: 400-430 bin, Romanya: 250-270 bin) adet, toplam satış adedi beklentisi ise 660-720 bin (Yurt Dışı: 560-610 bin, Perakende: 100-110 bin) adet olarak yinelendi.
Borsa analizleri İntegral Yatırım tarafından sağlanmaktadır. Daha fazlası için linke tıklayınız.
Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Çekince Notu: Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan tabikihaber.com’un herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu rapordaki her türlü iç ve dış piyasa tablo ve grafikler, bu konularda resmi hizmet veren yetkili üçüncü kişi kurumlardan elde edilmiş olup, tabikihaber.com tarafından herhangi bir maddi menfaat beklentisi olmaksızın genel anlamda bilgilendirmek amacıyla hazırlanmıştır. Bu raporda bulunan bilgiler belli bir gelirin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir.
